截至2025年底，零售交易电量占市场化交易电量达到六成，但交易规模扩大并未带来利润增长，反而有越来越多的售电公司陷入“卖得越多、亏得越重”的困境。售电公司加速退市、批零倒挂现象频现，过去依赖“低买高卖”和政策套利的盈利模式正在失效，售电市场“野蛮生长”的时刻悄然结束。

小贴士：批零倒挂现象解释

2026年1月30日国家能源局举行新闻发布会，市场监管司副司长提出：2026年将进一步规范电力零售市场，及时修订《售电公司管理办法》，研究出台《电力零售市场基本规则》。这意味着，电力零售市场将迎来政策规则的系统性重构。

僵尸企业加速出清

2021年国家发展改革委发布的《售电公司管理办法》对售电企业的准入退出、权利与义务、运营管理、信用与监管等作出全面规定。现行《办法》明确：连续12个月未进行实际交易，可暂停其交易资格；连续3年未开展售电业务，启动强制退出程序。

这一政策直指市场初期为投机或占位注册、却从未实际参与交易的“僵尸企业”，自2025年以来，此类占用市场资源、干扰市场信号的行为正受到严厉打击，售电公司必须真正“动起来”以求生存。

超额收益分享机制落地

伴随着电力现货市场的加速铺开，规范市场秩序、防范垄断、管控超额收益成为监管重点。2025年，陕西、广东、河南、河北等地相继出台政策，明确批零价差上限及超额收益分享比例。

根据《2025年广东电力市场年度报告》显示，2025年广东售电公司平均度电获利0.0196元/千瓦时。其中具有发电背景的售电公司度电获利0.0077元/千瓦时，零售用户电能量结算均价为 0.4001 元/千瓦时时(不含分摊)，同比降低13.3%。售电公司开始进入“微利时代”。如何通过被限制的利润覆盖成本，实现营收，成为每家售电公司的头等大事。

小贴士：超额收益分享机制

分时电价取消，代理购电价持续降低

2026年以来，全国代理购电价格呈明显下行趋势。1月，辽宁、山西、江苏、广东等地降幅最为显著；2月，超80%的省市电价同比下行；3月，27个省份价格环比下降，仅4省实现上涨。这一趋势的背后是《电力中长期市场基本规则》的落地实施。新规明确：“直接参与市场交易的经营主体，不再人为规定分时电价水平和时段”。这意味着，分时电价从“政府核定”转向“市场说了算”。电价将真实反映实时供需。

售电公司在这场价格信号的传导里陷入两难，一方面售电公司面临批发市场现货价格下降，但中长期合约成本和利润空间被提前锁定；另一方面代理购电价格成为客户心理价格锚点，售电公司无法满足客户的低价需求，严重的价格倒挂使客户流失风险加大。多做一笔生意就多亏一笔钱，如何平衡售电成本和客户需求，成为现在售电公司的最迫切的事。

小贴士：售电公司成本组成

零售市场信息披露加强，用户选择权扩大

除了2024年发布的《电力市场信息披露基本规则》外，《电力中长期市场基本规则》、《国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》均对信息披露提出明确要求。国家能源局市场监管司副司长王云波也明确指出：2026年国家将持续完善零售市场设计，加强零售市场信息披露。

政策推动下，售电公司的履约情况、信用等级、历史收益等信息公开后，用户选择将更加理性；市场信用评价机制逐步建立，信用等级低的售电公司将在市场中面临更大竞争压力。

同时电力用户的选择权扩大，用户既可选择批发市场也可选择零售市场，既可代理购电也可直接入市，既可固定价格也可选择市场联动套餐。如何选择，全看哪种方式能让用户获得更大利益。制度壁垒被清除，售电公司想要留住用户是靠低价，还是靠服务？

小贴士：过去与现在用户选择权的对比

上述种种政策变革，都表明电力零售市场正在走向规则更清晰、运行更透明的新阶段。国家能源局明确表示，将探索“AI+监管”，持续整治地方不当干预电力市场行为，开展电力价格成本监管，规范零售市场秩序。可以预见，未来的售电公司将面对一个规则更严、标准更高的市场环境。

市场需要真正懂电力、懂用户、懂服务的长期主义者。未来的售电公司必须要做到从“赚差价”转向“创价值”——以精细化管控成本，以数字化提升效率，在增值服务中构建核心竞争力。